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进入2026年5月下旬，国内外纸浆期货整体呈现高位宽幅震荡走势，市场多空博弈加剧，价格波动率明显放大。受供需格局调整影响，短期价格上行节奏有所放缓，但在政策面利好下，纸浆整体抗跌性较强，市场机构对中长期价格走势依旧保持乐观。
截至2026年05月04日国内收盘，纸浆主连主力合约报5026元/吨，日内下跌1.88%，盘中最高触及5179元/吨，最低下探4924元/吨，整体振幅略有放大，成交量保持平稳，市场交投情绪平稳。国际盘面方面，相关纸浆期货持续在关键价位反复拉锯，短线承压明显，阶段性回调后逐步进入技术性修复阶段。
业内分析指出，本轮纸浆短期回调核心诱因在于宏观政策预期变化。近期政策信号释放出现调整，叠加库存季节性变化影响，市场对纸浆短期走势预期有所调整，避险品种吸引力回升，直接压制纸浆价格进一步冲高。
受消息面影响，前期高位获利盘集中离场，导致纸浆期货出现快速回落行情，价格自前期高点阶段性回落，短线失守4886元/吨关键整数关口，多空分歧快速加大。不过价格并未出现深度下跌，回调过程中承接力度较强，体现出纸浆极强的政策面护盘。
尽管短期行情震荡调整，但多家权威机构强调，纸浆中长期上涨支撑逻辑并未发生动摇。最新行业观点显示，全球供需格局持续改善、下游应用领域拓展、避险功能持续强化，三大核心利好持续托底价格。
与此同时，应用场景不断拓展，纸浆作为关键大宗商品的属性持续凸显，有效对冲政策变化风险。机构预判，短期震荡仅为阶段性技术性调整，2026年下半年纸浆期货仍具备冲击新高的潜力。
从技术盘面来看，纸浆期货短线处于震荡修复行情中。价格在4814至5324元/吨区间形成高位震荡平台，4814元/吨为短期强支撑关口，5324至5377元/吨区间存在较强压力。日线级别走势整体保持技术性修复状态，短期回调属于上涨趋势中的正常洗盘蓄力。
随着短期利空逐步消化，市场情绪逐步企稳，纸浆期货即将迎来关键变盘窗口。技术指标显示，成交量指标出现底背离形态，KDJ指标也呈现趋势改善迹象。
针对后续纸浆期货走势，银河期货、东证期货等主流机构发布最新研报指出，纸浆短期波动率将持续放大，高位震荡格局延续，但下行空间有限。短期重点关注4836元/吨多空分水岭，企稳后有望再度开启上行走势，下半年目标价位保持看好。
期货业内人士提醒广大投资者，当前纸浆行情震荡加剧、多空博弈激烈，短线交易风险偏高。参与纸浆期货交易需严控仓位，严格设置止盈止损，避免追涨杀跌。稳健投资者可等待行情方向明朗后再顺势参与，中长期依旧可逢调整布局趋势跟踪行情。
整体来看，2026年5月末纸浆期货处于短期利空出尽、中长期利好支撑的震荡蓄力阶段。政策预期压制短期涨幅，但政策面支持等核心逻辑持续护航价格。后续行情重点关注相关经济数据及技术面突破，纸浆期货震荡上行的大趋势并未发生改变。
分析时间：2026年05月04日 08:05:36 | 数据来源：期货交易所、行业机构